מכפיל מכירות הוא מדד פיננסי להערכת שווי חברה. השימוש בו רלוונטי בעיקר כשמדובר בגופים צומחים או כאלה שעדיין לא רווחיים, ולכן לא ניתן להסתמך על מכפיל הרווח. בהשוואה למדדים אחרים, הוא מספק תמונה שאינה מושפעת מרווחיות רגעית, שיעורי מס או שינויים מבניים בהוצאות.
מכפיל מכירות משמש להערכת שווי חברות על בסיס ההכנסות שלהן. הוא מחושב על ידי חלוקת שווי השוק של העסק בסך ההכנסות השנתיות. נותן אינדיקציה לכמה המשקיעים מוכנים לשלם עבור כל יחידת הכנסה שהחברה מייצרת.
ערך גבוה מעיד על ציפייה לצמיחה מהירה או יתרון תחרותי משמעותי, אך גם על תמחור שעשוי להיות גבוה מדי. ערך נמוך יכול להוות אינדיקציה לתמחור חסר או לקשיים כלכליים. עם זאת, יש לקחת בחשבון את הענף שבו פועלת החברה. בענפים מסוימים מקובל יחס גבוה יותר מאחרים.
רמת המכפיל משתנה בין ענפים שונים. בענפי טכנולוגיה וצמיחה, המכפילים לרוב גבוהים יותר. בענפים מסורתיים, כגון תעשייה, קמעונאות ונדל”ן, המכפילים נמוכים יותר.
בנוסף, ישנם גורמים חיצוניים המשפיעים על מכפיל המכירות, כמו רמות ריבית, אינפלציה, ביקוש בשוק, מצב כלכלי עולמי ותנודתיות במטבעות.
כדי לקבל תמונה פיננסית שלמה, נהוג לשלב את השימוש במדד זה עם כלי ניתוח נוספים כמו EBITDA, מכפיל רווח ותשואה על ההון.
